ATFX一周回顾：黄金再创新高，原油“上蹿下跳”，美指波澜不惊

传奇仍在继续——黄金

2025年，黄金书写了上涨传奇；2026年，传奇延续。本周一，黄金在亚盘时段剧烈拉升，收盘时最高触及4630美元，刷新历史纪录。周二至周五欧盘，黄金不再大踏步上冲，保持在4600美元附近横向波动。

谁在买黄金？谁在买价格如此之高的黄金？

散户具有“恐高”心理，习惯性动作是大涨之后看空卖空。大户及金融机构，虽然具有趋势性交易的能力，但资金规模无法驱动黄金实现如此大规模的上涨。抽丝剥茧，答案只有一个：各国央行。

1月9日，世界黄金协会发布报告称，2025年初至11月末，全球央行年内累计报告净购金量达297吨，全球央行黄金需求的整体势能依然相对稳健。

一吨黄的价值约10亿人民币，297吨就是2970亿人民币，426.17亿美元。如此巨量的黄金买入，才是推升国际金价屡创新高的核心动力。

各国央行买入黄金的理由，并不是分析师喜欢讨论的“美联储降息”，更不是交易员喜欢讨论的“多头趋势”，而是美元的霸权地位。

受到特朗普一系列“骚操作”的刺激，美国的西方盟友离心离德，美国的威慑力虽然依旧强劲，但为了避免被美国“勒索”，各国只能不断降低美元的储备份额占比，不计成本的提高黄金储备份额占比。这是造成黄金在史无前例的高位区，仍能书写暴涨传奇的核心依据。

暴涨与暴跌共存——原油

“暴涨与暴跌共存”这个评语，我们在上周的时候使用过，这周继续使用，毫无“违和感”。

本周一和周二，受到伊朗国内混乱局面的影响，市场人士担忧原油供应端受冲击，国际油价剧烈上涨。叠加1月8日和9日的上涨，WTI实现了少见的四连阳。

周三，WTI本来延续上涨，最高价触及62.16美元。但是，北京时间周四凌晨四点开始，美原油剧烈下跌。周四白天的主要交易时段，原油延续跌势。全天最低价触及58.73，再次回到60美元下方。截至今日欧盘时段，WTI还是未能站上60美元。

伊朗国内的动乱已经结束，这似乎意味着原油供应端的危机已经解除。然而，美国派遣航母打击群赶赴中东，伊朗与以色列之间的冲突有升级迹象。即便短期内油价有回落可能，但中期来看，中东地缘问题导致的供应中断，依旧是潜在支撑因素。

何时能突破100关口——美元指数？

周一至周三，美元指数的走势毫无看点，“上涨之后出现同等幅度的下跌，下跌之后再出现同等幅度的上涨”。温水煮青蛙的走势，令操作货币对交易的人倍感失望。

转机出现在周四，美元指数迅速拉高，最高触及99.46，距离100关口仅仅一步之遥。然而，直至收盘，奇迹都没有出现。100关口依旧像一个牢笼，死死的关押着美元指数的单边行情。

周五截至欧盘，美元指数依旧不温不火，市价在99.25附近波动。市场缺乏焦点，导致人气涣散。

关美国的经济数据，本周还算有两个重磅内容——CPI数据和褐皮书。但是，因为CPI的年率最新值为2.7%， 与前值和预期值持平；褐皮书内容表明美国经济在过去一个多月温和增长，但缺乏振奋人心的亮点。两项数据都没有带来惊喜，美元指数自然也无法走出超预期行情。

ATFX风险提示、免责条款、特别声明： 市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。