ATFX：股价年涨61%后能否驶入下一站！台积电财报今夜揭晓

作为科技股业绩的开端，今日1月15日（周四）的台积电(TSM.US)将发布业绩以及2026年资本支出预测，可能给市场注入短线动力，如果业绩强劲，将增强人们对2026年全球人工智能支出持续增长的希望，尽管人们担心行业泡沫的存在。

华尔街预计台积电每股收益为2.85美元，较上年同期增长约30%。预计第四季度净利润将增长27%，预计在截至12月31日的三个月内实现净利润4752亿新台币（150.2亿美元），也是连续第八个季度实现利润增长，主要得益于数据中心和人工智能芯片需求的增长。

上周，台积电也公布了其2025年12月份的月度营收，为3350亿新台币，较去年11月份数据下降了2.5%，但较2024年同期上涨了20.4%。按月度数据推算，台积电2025年第四季度的营收达到1.05万亿新台币，同比增长约20%，高于市场平均预期的1.02万亿新台币。

最新销售额超出预期，缓解了人们对基础设施建设增速超过人工智能应用速度的担忧，作为英伟达和苹果的主要芯片供应商，这两大客户的需求成为推动其业绩增长的关键引擎，台积电最新业绩将受益于苹果去年9月份发布的iPhone 17的强劲销售。

台积电凭借其在先进人工智能加速器制造领域的核心地位，成为ChatGPT之后人工智能热潮的最大受益者之一。从微软到Meta Platforms，全球科技巨头们在数据中心项目上的总投资超过1万亿美元，以期从人工智能日益普及的趋势中获利。但投资者担心，在建容量将超过实际使用量。

过去一年，台积电股价已上涨约61%，今年初以来也已经攀升近8%，这主要得益于先进芯片订单的增长以及苹果等主要客户的稳定需求。今年以来，包括摩根大通在内的多家券商上调了台积电的目标股价，理由是预期该公司营收将强劲增长，盈利能力也将不断提高。

摩根大通预期，2026年台积电美元营收将暴增30%，并在2027年继续保持20%以上的增速。为了满足需求，台积电2026年资本开支将逼近500亿美元，2027年更是可能飙升至550亿美元以上，这将带动整个半导体设备产业链。

1月12日消息称，台积电斥资约2亿美元，在亚利桑那州凤凰城北部购得约900公顷的国有土地。此次收购旨在进一步推进其此前已宣布的1650亿美元区域投资计划。彭博社分析称，建造一座芯片厂的成本高达200亿美元以上，按此价格估算，台积电新增在美投资总额可能超过1000亿美元。

在业绩公布前夕，周初的台积电股价创下52周新高，本次财报大概率将交出符合甚至超预期的“成绩单”。市场继续看好其在2026年的增长动能，关注全年营收、资本支出计划及季度展望，包括2026年资本开支计划，以及2nm和先进封装（CoWoS）的具体产能规划。任何关于2026财年上半年订单前景、高带宽内存（HBM）封装瓶颈以及超大规模数据中心产能爬坡情况的进一步信息都将起到决定性作用。目前的期权市场定价表明，投资者预计财报发布后，台积电股价将出现超过5%的波动。

挑战方面需要关注CoWoS等先进封装产能持续紧张，苹果与英伟达等大客户或存在产能竞争、海外工厂快速扩张可能稀释利润；地缘政治与贸易政策存在不确定性以及半导体行业存在周期性，需警惕估值偏高、技术迭代及市场需求变化带来的风险。