原油价格最近为什么跌得这么猛？

原油价格最近为什么跌得这么猛？

地缘风险溢价正在快速出清，加上供应端预期改善和需求端疲软共振，油价从战时高位一路回落。

1. 美伊停战是最大的导火索。6月18日美伊签署了《伊斯兰堡谅解备忘录》，正式停火。市场之前交易的核心逻辑就是中东打仗、霍尔木兹海峡被封锁、每天上千万桶原油出不来。现在停战了，这个逻辑就破了。美国还发布了一个60天的一般许可，允许伊朗销售部分原油和石油产品，期限到8月21日。消息一出，布伦特直接跌破78美元，WTI跌到74美元下方。

2. 供应恢复的预期太强了。霍尔木兹海峡一旦全面恢复通航，市场上可能瞬间多出来8000万桶原油。虽然实际复产需要时间，高盛预计海湾产油国的产量要到10月才能恢复正常，但交易员从来都是看预期的。预期供应要放量，价格就先跌为敬。

3. 需求端也不给力，国际能源署6月17日把2026年全球石油需求增速预期大幅下调到同比下降110万桶/日，比5月的预测又砍了70万桶。主要原因是高油价和成品油短缺把需求给压住了。中国这个最大的进口国需求也在下滑，这就更让多头心里没底了。

4. OPEC+还在增产，7月份OPEC+要继续增产18.8万桶/日。虽然这个量不大，更多是象征性的，但在需求被下调的背景下，任何增量供应都是利空。

5. 技术面也撑不住，WTI从战时最高119美元附近跌下来，跌幅已经超过30%。跌到74美元这个位置，200日均线暂时还能扛一下，但整体趋势还是向下的。