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RedstoneFX红石|澳元兑纽元下行风险增加

RedstoneFX 时间:2020-04-27 浏览:1486 点赞:0
摘要:澳元/新西兰元的货币对以新西兰元表示澳元的价值,为交易员提供了一个对澳元和新西兰元相对需求的有趣视角。澳元和纽元都倾向于与全球风险情绪呈正相关。由于澳大利亚和新西兰的大量商品出口,它们都被视为商品货币。下图显示了每日K线图到2020年的澳元...

澳元/新西兰元的货币对以新西兰元表示澳元的价值,为交易员提供了一个对澳元和新西兰元相对需求的有趣视角。

澳元和纽元都倾向于与全球风险情绪呈正相关。由于澳大利亚和新西兰的大量商品出口,它们都被视为商品货币。下图显示了每日K线图到2020年的澳元兑新西兰元价格走势。

 

(图片来自RedstoneFX红石)

有趣的是,直到2020年3月的下降。澳元兑纽元在第一季度的大部分时间里都相当稳定,但是一旦全球风险情绪转为以绝对压倒性的观点来看,澳元兑新西兰元就大幅下跌。下图与上图相同,但增加了S&P 500期货(以替代一般风险情绪)。

 

(图片来自RedstoneFX红石)

值得注意的是,澳元/纽元没有在美国股市下跌的开始时步入下跌。实际上,澳元/纽元甚至上涨到了2020年3月初美国股票反弹到的(按S&P 500期货计算)的短期上行回撤位。但是,随着美国股票情况进一步恶化,这种关联开始失去,这导致澳元/纽元与股票一起大幅下跌。

从上面的图表中,您可能还会注意到,历史上美国股票与AUD / NZD之间的相关性非常弱。几乎没有可辨认的关系,但是最近的股票下跌(实际上,最近的美国股票上行回撤)似乎引起了很强的相关性。

一个重要的原因是,尽管澳元和纽元都具有风险并且随机波动(基于特定国家的情绪变化,国际贸易和投资流量,贸易条件的相对变化等),但危机仍会加剧相关性。这些更强的相关性可能是由于澳大利亚和新西兰的相对经济复杂性。下表并排显示了澳大利亚和新西兰的一些主要出口类别风险敞口。

 

(资料来源:澳大利亚和新西兰的经济复杂性观察站。)

经济复杂性观察站是公认的权威机构,可以用来估计经济的相对复杂程度。他们考虑了各种因素,但不同国家的出口敞口差异是一个核心因素。请注意,从我上面的表格中可以看出,澳大利亚的主要出口类别包括铁,煤炭,黄金,天然气和小麦,所有商品均占总出口的60%以上。

新西兰也出口商品,但其前五名出口类别(总计)不足40%。与此相对应,OEC在126个国家中将澳大利亚的经济复杂性排名第59位,而新西兰在126个国家中排名第41位。

换句话说,澳大利亚和新西兰之间存在着一种有趣的关系:虽然我们可能将美元和日元视为外汇领域的传统避风港,但澳元和新西兰元之间存在潜在的风险/风险转移关系。 这种关系也许只在全球市场特别动荡的时期表现出它的颜色,例如最近美国证券市场调整伴随着澳元/纽元抛售而出现的时候。新西兰是一个更加多元化的经济体,由于澳大利亚的经济可能不太成熟(或多元化),因此其出价比澳元高。

澳元/新西兰元最近的升值反映了风险情绪的改善。这种情况可能会继续,但是如果您对风险采取更悲观或较温和的态度,则可能希望避免长期接触澳元/纽元。风险情绪的另一冲击可能很容易使澳元/纽元急剧下跌。朝平价(AUD / NZD 1.00),或至少朝平价迈进。

在这种风险环境中,尽管围绕COVID-19危机存在经济风险(以及政府对此采取的各种干预措施,包括封锁措施)仍在竞购股票,但下行风险似乎仍然存在。尽管我们可以看到澳元兑纽元兑美元汇率达到了1.07,但我认为市场很难再次回到高点(即大约1.087以上)是合理的。

 

(图片来自RedstoneFX红石)

因此,尽管仍能看到1.07(先前曾多次发现的水平,既是支撑位又是阻力位),但我认为在找到或证明1.09之前,澳元兑纽元更可能下跌至1.03(或更低)。由市场。

黄金和石油价格上涨的确比新西兰元支撑了澳元,特别是考虑到澳大利亚的出口和国内工业集中度。然而,石油和黄金价格之间几乎没有正相关关系(特别是最近没有,因为石油价格急剧下跌而黄金价格却飙升了)。确实,澳元承受的金价上涨(以美元计)一直是其赎回的品质之一。

然而,尽管油价保持在如此低的水平,但澳元不太可能长期依赖黄金。可以说,油价可以更准确地反映当前的经济和市场风险,最终这些风险很可能会赶上包括股票和外汇在内的其他市场。暂时对澳元/纽元持谨慎看空观点似乎是有道理的。

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