美元上演“王者归来” 这将是黄金多头最大的“噩梦”？

　眼下美元走势出现新一轮强势，这对于黄金多头而言极为不利。根据世界黄金协会(World Gold Council)，美元正在成为黄金价格的主导力量。从短期和中期来看，黄金价格的走势可以同时用美元和利率来解释，但根据WGC最近的一份报告，美元在解释金价走势方面的作用将超过利率。

　　WGC报告称：“黄金与美国利率之间的相关性正在减弱，而美元再次成为衡量金价走势的更有力指标。”

　　WGC的分析师发布报告称，截至2018年4月，自2018年初以来美元指数一直与黄金保持着-0.58的相关性，而黄金与美国1年期短期国债的相关性则仅为0.02。

　　这与去年美债对黄金的影响形成了鲜明对比，当时利率和美元与黄金的相关性分别为-0.31和-0.27。

　　因地缘政治紧张局势降温压低了避险需求，且美元上涨，周一金价下滑至2周低点。

　　纽约商品交易所6月交割的黄金期货合约收盘重挫1.1%，报1324美元/盎司。

　　期金连续第三个交易日下跌；周一盘中一度触及4月6日以来最低点1,323.80美元/盎司。

　　周一纽约尾盘，ICE美元指数大涨0.7%，报90.93，位于1月中旬以来最高水平附近。

　　此外，彭博美元即期指数升至三个月新高，今年以来首次突破100日移动均线。

　　从历史上看，黄金一直与美元保持着反向关系，但自美联储于2017年12月加息以来，金价已上涨了8.5%，而同期的利率则在加速上升。

　　根据WGC，黄金与利率之间的反向关系有时可能会被打破，因为外部宏观因素不会直接受到美国利率的影响。

　　WGC补充道，从历史上看，实际利率对黄金的影响最大，在货币政策预期变化的时期，比如2013-2017年，投资者预期美国的货币政策将变得更加严格。

　　在货币政策预期转变期间，实际利率对黄金的影响最大，比如在2013-2017年，当时投资者预计美国货币政策将变得更具限制性。

　　相比之下，自美联储于2015年12月开始加息以来，当前货币政策环境一直没有发生改变。

　　根据WGC报告，美元对黄金的相关性在于它对整体经济的影响。

　　WGC分析师们说道：“在我们看来，美元将超过汇率来解释金价走势的原因之一，是美元走势已经反映了美国货币政策的通胀预期。”

　　该报告补充道，重要的一点是，美元“也反映了美国和主要经济体之间的利差预期，以及投资者对贸易失衡的看法——所有这些因素目前都与黄金有关。”

　　WGC表示，黄金与美元的相关性并不对称，因为从传统上来看，相比强势美元对于金价的拖累，美元走软对于金价的提振作用更加明显。

　　知名外汇网站FXStreet分析师Omkar Godbole周一撰文称，随着10年期美债收益率看上去势必会触及3%大关，美元有望进一步走强。

　　Godbole称，若金价跌破1,331美元/盎司，将为金价进一步跌向1,319.72美元/盎司(4月6日低点)和1,308美元/盎司(200日均线)打开空间。