美债持有国大幅减持 美债空头头寸创新高

贸易战以来，美债的主要持有国就开始大幅减持美债“不排除俄罗斯和土耳其减持美债是出于政治因素，但也可能是通过抛售美债换取美元，进行外汇干预。”最新数据显示，中国（境内）持美国国债环比减少44亿美金，仍保持第一。

近期5年期和10年期美债期货的空头头寸分别创下了新高，这似乎也在体现市场对美国经济形势尤为乐观。交易人士表示：“主要看大的变化趋势，比如今年5月时10年期美债收益率触及3.12%，就是因为几个国家联合减持作为主要驱动因素。”不过，国际资金仍然净流入美国，买方市场下，庞大的配置需求仍对美债形成支撑。

近期美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，尽管几大新兴市场国家开始大量减持美债，但中国对美债的持有量始终处于上下波动的状态。3月时，中国境内的美债持仓曾创五个月新高，4月有所回落，5月重新增持美债12亿美元；到了6月，尽管中国环比减少44亿美元，降至1.18万亿美元，仍稳坐美债最大海外持有地区席位。

目前美债持有数据排名来看，中国虽然减持44亿但仍然排名第一；排名第二位的仍是日本，6月环比减持184亿美元，降至1.03万亿美元，为六年新低。今年3、4和6月日本均减持美债超过100亿美元。

继俄罗斯之后，土耳其不再是美债的主要持有国，各界就其背后原因也众说纷纭，首先就是两国在外交方面与美国交恶，因而抛售美国资产。

此次，巴西超越爱尔兰成为第三大美债持有国，总额为创纪录新高的3000亿美元。在前十大美债海外持有者之中，6月爱尔兰和瑞士持仓也环比减少了13亿和69亿美元，其他国家或地区持仓均增加。此前被海外视为中国持美债离岸中介的比利时，在6月持仓依旧排在第12位，与5月排名持平，当月持仓增加了42亿美元，少于上月增持129亿美元。

美债空头头寸创新高

美债期货空头头寸创新高，尤其是5年期和10年期美债备受美债交易市场关注。

这一情况似乎在反映市场对于美国经济前景十分乐观。美国二季度经济增速（4.1%）为2014年三季度以来最佳，也是2008年金融危机以来第三高增速。不过，当日收盘，美国10年期国债收益率报2.958%，较前跌0.14%，该收益率在今年2月一举突破3%后就失去了动能，持续盘踞在2.9%附近。

“2年期美债收益率总计在2018年上行了70基点，市场价格也反映了年底前美联储将再加息40个基点，此外，黄金期货的空头头寸也创下了新高。”渣打全球宏观策略总监罗伯逊（EricRobertsen）对记者表示。但在他看来，尽管预计短端利率会持续上行（主要反映美联储持续加息），但仍然认为如10年期国债的长端利率很难持续攀升，今年年底收益率曲线会持续平坦到0的程度。

贸易战以来，美国唱空全球经济，制裁俄罗斯、制裁伊朗、制裁土耳其，再和中日欧展开激烈的贸易摩擦。美国的霸道是让其他国家望美国国债而却步。美国事实上是在逼迫全世界去美元化。最终的结果，可能会造成美元红利的消失。